[摘要] 2015年被市场称为国企改革的“落地年”，由国资委监管的112家央企可能会重组为30到50家左右，这是未来5至7年之内国企改革将要实现的目标。
2015年被市场称为国企改革的“落地年”，由国资委监管的112家央企可能会重组为30到50家左右，这是未来5至7年之内国企改革将要实现的目标。
上周五，证监会发布修订后的《第十四条、第四十四条的适用意见——证券期货法律适用意见第12号》，主要内容包括扩大募集配套资金比例和明确募集配套资金的用途。大亮点即是本次修订将募集配套资金比例从25%扩大至不超过拟购买资产交易价格的100%，一并由并购重组审核委员会予以审核。
证监会将其解释为进一步发挥资本市场促进企业重组的作用，加大并购重组融资力度，提升资本市场服务实体经济的能力。有机构认为，此举意在为国企合并铺路，今天央企重组概念有可能出现井喷。
盘点：六大央企重组机会
今年以来，央企整合概念持续发酵。尽管央企频频否认，但在资本市场上，“传闻-澄清-证实”的逻辑屡屡应验，市场已经学会了从澄清公告中体味反面的可能。不可否认，央企整合风的确在A股市场上再次刮起，六大央企集团备受青睐。
中信系，市场预计中信集团下一步或还将对各个板块进行整合，在市场看来，已停牌3个月的中信重工就是一个征兆。国投系，国投公司为国有资本投资公司的试点企业之一，自去年9月就拉开了整合的序幕。电信系，虽然今年中国联通两次否认重组，资金仍然狂热追捧。中粮系，改革力度超预期，地产业务整合成看点。招商系，改革之路已开启，重点打造金融、地产、交运三大板块。中船系，有分析指出，中船系目前面临全球竞争加剧的威胁，部分资产盈利能力还有待提高，会否像南北车一样进行资产整合具有一定想象空间。
分析：下半年将现国企兼并重组浪潮
2015年被市场称为国企改革的“落地年”，由国资委监管的112家央企可能会重组为30到50家左右，这是未来5至7年之内国企改革将要实现的目标，届时目前央企将有一半以上不再控股。
市场认为，2015年下半年将出现一个比较大的国企兼并重组浪潮。这些潜力股股价飙升的根本原因就在于央企改革已全面铺开，首批改革试点无疑将首先受益。
首先，国企改革和结构调整、转型升级决定了部分央企的合并重组是大概率事件。其次，没有央企的大重组、大整合，“中国制造2025”就不可能顺利实施。三是“一带一路”不仅让高铁走出去，更主要的是展现了中国装备和中国制造的实力和能力，使更多的行业成为受益者。央企大整合时代来临，为资本市场打通了结构调整的新渠道，也为股市造就了一个又一个风口，成为投资者关注的热点。
一季度央企利润下滑9.9%
在中国铝业近召开的季度生产经营分析会上，公司总裁罗建川就分析了当前中铝公司生产运营存在的主要问题：“一是公司亏损面依然较大，扭亏工作任务仍然十分艰巨，二是潜在风险和不确定因素较多。”
这样的企业不是个案，包括中国铝业在内的钢铁、有色、煤炭和石化等亏损企业也正备受煎熬，根据财政部新公布的数据，上述行业的亏损拖了整个国企利润表现的后腿。如果剔除这四个行业，国有企业营业总收入同比下降2.6%，实现利润与上年同期持平。
“这几个重化工行业的企业利润在下降，但是还需要维持一定的生产，产的越多亏得越大;而且这种企业员工数量很大，现金流也处于紧张状态，加大了负债规模，整个形势比较严峻。”中国企业改革与发展研究会副会长李锦表示说，“而且从区域看，也存在着重化工拖累的情形，例如黑龙江、辽宁、河北等重化工布局较多的地区，经济下滑更为明显。”
所以如果将这些拖后腿的企业也计算在内，整提国企的利润就变得难看不少。财政部的数据也显示：1-3月，国有企业利润总额同比下降8%，其中中央企业利润同比下降9.9%，地方国有企业利润同比下降0.4%。
而且由于财政部公布的中央企业中还包括烟草、铁路等特许经营和垄断行业，剔除这些行业后，国资委监管的112户中央企业利润表现可能会更差。
企业利润下滑并不是意料之外的，一季度宏观数据的回落已经给企业利润数据提前打了预防针：工业增加值增速同比环比均大降，主要装备制造业增速回落，下游工业需求弱、产能过剩及结构调整等制约中国工业的长期因素将对上述行业带来更大压力。
据了解，央企内部曾经测算过，中国经济GDP下降一个百分点，对央企中的一些“巨无霸”央企利润的影响可以高达5个百分点。
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